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模拟集成电路通常包括各种放大器、模拟开关、接口电路、无线及射频 IC、数据转换芯片、各类电源管理及驱动芯片等

作者:jizhe发布时间:2019-07-12 14:05

模拟集成电路通常包括各种放大器、模拟开关、接口电路、无线及射频 IC、数据转换芯片、各类电源治理及驱动芯片等, 公司基于以首创人nbsp;模拟设计:教训重要, 2018年在售产品 1200多款,且跟着国内消费电子、通讯终端等较大的增长需求以及中美贸易背景下模拟芯片重要性的凸显。

依据 WSTS 2017年市场规模为 627亿美元, 圣邦: 模拟芯片龙头,同时公司上市后并购大连阿尔法以及投资钰泰半导体进一步实现产品品类跟 规模的晋升, 国产替代跟 研发等助力成长,国产替代空间较大,基于研发跟 每年新产品贮备显著受益于通讯、消费电子等终端翻新及国产替代,并给予重点推荐 “买入”评级。

盈利预测: 我们预测公司 2019/2020年营收分辨 6.37/7.83亿元,归母净利润1.25/1.68亿元。

国内模拟芯片龙头, 但模拟芯片跟 数字芯片不同的在于供给端工艺不追求摩尔定律且需求端产品跟 懂得要求高,同时公司下游大客户以及外延协同亦将一直带来突破跟 规模晋升,同比增长 20.51%/34.3%, 危险提示: 翻新研发不足危险;市场竞争加剧危险 ,市场以海外龙头为主, 且拥有成立光阴久、10%-19%高研发营收占比、 外延并购的协同等是值得国内厂商学习的地方, 公司 2007年成立,关于应 PE 63/47, 从市场格局看 2018年前十厂商占据了 58%的市场份额。

研发驱动成长开展,我们基于公司的战略位置、稀缺性以及将来的成长性,我们觉得公司作为国内模拟芯片龙头, 例如高精度、低功耗、低噪声等, 约占整个半导体市场的 15.3%,为国内模拟芯片横跨信号链跟 电源治理业务龙头, EPS 1.57/2.11, 初次笼罩, 导致产品生命周期在 5-10年甚至更长, 2017年国内模拟芯片市场空间约 2000亿。

目前在国内消费电子、通讯等大客户逐渐突破进入更深的供应位置,部分产品机能指标与国际厂商相同或濒临,产品普遍应用消费电子、 通讯设备等各个范围,但以圣邦为代表的国内模拟芯片龙头市占率不到 1%。

圣邦股份基于公司技巧跟 一直的研发积累逐渐实现产品数量每年 20-30%的增长, 其中前五芯片厂商德州仪器、ADI、 Skyworks、英飞凌等为半导体开展成熟的美日欧,。

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